由于鋁價偏向于國內定價，在國內對于地產預期好轉，庫存的去化背景下，鋁價下方支撐增強，加之目前價格已緊貼成本，短期內鋁價下跌難度增大。不過，淡季需求端整體較為疲軟，地產方面用鋁消費實際難以快速提升，因此暫時也難以看到較強的向上驅動。
不過，淡季需求端整體較為疲軟，地產方面用鋁消費實際難以快速提升，因此暫時也難以看到較強的向上驅動。此外，若冬奧、能耗雙控問題再度影響供應端，鋁價仍有反彈可能。
宏觀方面：非農數據不及預期并未對市場加息預期造成較大影響，美指繼續走高，有色上方承壓。國內方面，降準政策利多商品，地產預期進一步回暖，鋁作為地產后周期相關商品，受益較大。
基本面看，隨著鋁價不斷下調，下游消費有所回暖，近期鋁錠社會庫存本周繼續維持去庫，據SMM數據顯示，周一較上周四下降2.4萬噸。
國內方面：國內消費則缺乏亮點，年末甚至有走弱的趨勢。不過國內產量暫難有明顯回升，另外北方地區發運周期延長使得市場到貨有限，顯性庫存繼續去化，這對當前價格有一定支持。短期鋁價仍維持區間震蕩走勢，中期產量上升及成本下降對價格不利。降準政策利多商品，地產預期進一步回暖，鋁作為地產后周期相關商品，受益較大。
節前下游補庫消費，開工有所回升，出庫需求旺盛，上游鑄錠量下降，到貨需求下降，近期預計庫存將明顯去化，短期價格有一定的支撐，但當前現貨仍舊貼水，云南復產增加，臨近假期淡季，成本大幅回落，電解鋁利潤回歸，價格上行阻力較強，預計短期價格繼續維持震蕩走勢或有反彈可能。
不過，淡季需求端整體較為疲軟，地產方面用鋁消費實際難以快速提升，因此暫時也難以看到較強的向上驅動。此外，若冬奧、能耗雙控問題再度影響供應端，鋁價仍有反彈可能。
宏觀方面：非農數據不及預期并未對市場加息預期造成較大影響，美指繼續走高，有色上方承壓。國內方面，降準政策利多商品，地產預期進一步回暖，鋁作為地產后周期相關商品，受益較大。
基本面看，隨著鋁價不斷下調，下游消費有所回暖，近期鋁錠社會庫存本周繼續維持去庫，據SMM數據顯示，周一較上周四下降2.4萬噸。
國內方面：國內消費則缺乏亮點，年末甚至有走弱的趨勢。不過國內產量暫難有明顯回升，另外北方地區發運周期延長使得市場到貨有限，顯性庫存繼續去化，這對當前價格有一定支持。短期鋁價仍維持區間震蕩走勢，中期產量上升及成本下降對價格不利。降準政策利多商品，地產預期進一步回暖，鋁作為地產后周期相關商品，受益較大。
節前下游補庫消費，開工有所回升，出庫需求旺盛，上游鑄錠量下降，到貨需求下降，近期預計庫存將明顯去化，短期價格有一定的支撐，但當前現貨仍舊貼水，云南復產增加，臨近假期淡季，成本大幅回落，電解鋁利潤回歸，價格上行阻力較強，預計短期價格繼續維持震蕩走勢或有反彈可能。
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