大連商品交易所與馬來西亞衍生產品交易所11月15日在廣州聯合舉辦第十二屆國際油脂油料產業大 會。大商所產業拓展部總監蔣巍在主題演講時指出，服務實體經濟是期貨市場的根本宗旨，大商所持續探索創新服務產業模式，近年來推出了“保險+期貨”、場外 期權、基差交易等服務實體經濟的“組合拳”，取得了積極的市場效果。
據了解，經過20多年發展，大連期貨市場品種不斷豐富，規則制度體系日 益完善，投資者結構不斷優化，期貨市場價格發現和套期保值功能凸顯。一方面，期貨價格已成為現貨企業定價、政府宏觀調控的重要參考，很多企業參考期貨市場 開盤后的價格進行現貨報價，傳統貿易“一口價”的定價方式正在發生改變，目前70%棕櫚油、50%豆粕和40%豆油的現貨貿易采用基差定價方式。同時，期 貨價格也成為價格保險及場外衍生品的定價依據。
另一方面，期貨市場為企業提供了完善的套期保值工具，風險管理功能有效發揮。如2014年，大豆價格快速下跌近40%，企業現貨壓榨虧損嚴重，但國內的油脂企業平穩度過，這主要得益于油脂行業通過純熟的期貨市場套保操作減少現貨損失，部分企業甚至實現盈利。
蔣巍介紹，大商所始終堅持服務實體經濟的根本宗旨，不斷探索創新服務產業發展的模式。早在2005年，大商所就全面推動開展“千村萬戶”市場服務工程。 2014年，大商所聯合期貨公司風險管理子公司，創新性地開展了場外期權服務“三農”試點項目。在該模式下，企業和種植者不需要直接參與期貨市場便可實現 風險管理。
2014年以來，大商所累計開展了30個場外期權試點項目，在2017年的試點中，不僅產品設計和策略組合更加豐富，商業銀行、 證券公司等金融機構也積極參與進來，為產業提供了更加豐富多樣的服務，場外期權試點取得了積極效果。企業對利用期權工具進行風險管理也越來越認可，一些企 業開始持續開展場外期權業務，甚至從期權的買方發展成期權的賣方。
蔣巍表示，在服務“三農”的過程中，大商所還不斷探索創新，成效顯著。2015年，大商所將場外期權與保險結合，成功探索出“保險+期貨”模式，讓期貨走進農民千家萬戶成為可能。
記 者了解到，“保險+期貨”模式已經取得初步成效。保費逐年降低，2016年項目試點的保費平均122元，今年的試點保費在70元左右，進一步降低了農民參 與的費用支出水平。此外，“保險+期貨”模式利用衍生品分散價格下跌風險，不影響價格的市場形成機制，如果采用對保險費用進行補貼的方式，財政補貼總額可 事先確定，資金運作公開透明。
蔣巍表示，為進一步推廣基差貿易模式，大商所還將推出基差交易試點。據介紹，基差貿易較傳統的一口價模式有很 多優勢。采用基差貿易，企業可以較早明確供求，提前安排生產計劃，節約成本，并且交易價格公開透明。今年大商所將在焦煤、焦炭品種上開展基差交易試點，推 動國內鋼鐵和煤礦企業積極利用期貨市場定價。對于服務“三農”來說，通過基差貿易合同的方式銷售糧食，農民可以較早確定收購糧食的貿易商，無需擔心收割后 “賣糧難”的問題，同時農民可以在交貨前很長時間內自主選擇有利的銷售價格，保障收益。通過這種方式，農民將利用期貨市場真正實現“先賣后種”、“先賣后 收”。
