銀川Q390B直縫鋼管四成企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)大變臉

一季度直縫鋼管行業(yè)四成企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)大“變臉”！

日前，來自中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，一季度全國粗鋼產(chǎn)量為2.02億噸，同比增長2.37%;同期，國內(nèi)直縫鋼管價格持續(xù)回落，同比大幅下降。一季度重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)直縫焊管結(jié)算價格每噸同比下降368元，降幅10.14%。

  中鋼協(xié)副會長兼秘書長張長富表示，一季度，國民經(jīng)濟(jì)增速放緩，直縫鋼管消費(fèi)屬于淡季，但是鋼鐵產(chǎn)量仍然增長，庫存大幅上升，直縫鋼管市場供大于求的形勢更加嚴(yán)峻，造成直縫鋼管價格持續(xù)下滑，全行業(yè)處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)。今年的一季度是進(jìn)入新世紀(jì)以來鋼鐵行業(yè)最困難的一季度。

  這一境況從上市鋼企一季報大面積“變臉”中也可見一斑。僅看賬面數(shù)據(jù)的話，2013年上市鋼企業(yè)績起色明顯。年報數(shù)據(jù)顯示，33家上市鋼企中，僅有5家在2013年虧損，相比上年同期虧損面大幅縮小。然而，2014年一季報顯示，虧損面再度擴(kuò)大，共有13家鋼企報虧，占比近四成。其中，從年報到一季報，包括馬鋼股份、山東鋼鐵、韶鋼松山等在內(nèi)的10家鋼企的業(yè)績出現(xiàn)“變臉”，大幅由盈轉(zhuǎn)虧。

  最典型的就是馬鋼股份，該公司在2012年報虧38.63億元;2013年年報扭虧，實(shí)現(xiàn)1.57億元的正的凈利潤。然而，今年一季度，公司再度報虧4.46億元，虧損額同比增加 0.61 億元。對于虧損的原因，公司稱主要系下游需求增速放緩，直縫鋼管供求矛盾加劇，鋼價持續(xù)下跌所致。而細(xì)究馬鋼股份2013年年報也可以發(fā)現(xiàn)，公司當(dāng)年大幅扭虧主要靠的是出售非鋼資產(chǎn)和降本增效等措施的助力，而并非鋼鐵主業(yè)經(jīng)營狀況有了根本好轉(zhuǎn)。

  對此，興業(yè)證券在昨日發(fā)布的分析報告指出，雖然2013年行業(yè)盈利有所回升，但并非主要來源于鋼鐵主業(yè)，調(diào)整固定資產(chǎn)折舊和資產(chǎn)交易等因素對行業(yè)凈利潤貢獻(xiàn)明顯。

  長江證券分析師王鶴濤亦認(rèn)為，2013年鋼鐵行業(yè)盈利實(shí)現(xiàn)低位小幅反彈，主要是由于扭虧壓力下鋼企普遍成本管控和降本增效力度。然而，需求增速繼續(xù)回落導(dǎo)致近兩季度凈利潤持續(xù)惡化，再次表明，需求才是決定鋼鐵等中游制造業(yè)盈利波動的根本因素。

持續(xù)的行業(yè)低迷也使上市鋼企資金鏈承受的壓力不斷加大。興業(yè)證券在報告中稱，通過對直縫鋼管行業(yè)資金來源結(jié)構(gòu)對比，發(fā)現(xiàn)五大現(xiàn)象：一是近幾年資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)提升;二是銀行貸款短期化明顯，2013年鋼廠短期借款比例由1.4%提升到12%，而長期借款由16%下降到8.5%;三是預(yù)收款項占比較10年下跌4.4個百分點(diǎn)，協(xié)議戶的流失和貿(mào)易商押金比例的減少對鋼廠抽血明顯;四是往來項目總體來說變化不大，由于近兩年煤炭企業(yè)的弱勢，鋼廠在煤炭采購上能獲得部分信用展期，但總體效果也有限;五是鋼廠自身僅能通過壓縮存貨和依靠國企背景發(fā)行債券補(bǔ)充流動性，但均非持久之策。

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