變寶網05月11日訊

廢塑料禁止進口政策落地以后，再生PET得到了更廣泛的關注，市場局勢也發生了一系列變化。規模型清洗廠多，下游定話語權減弱。再生瓶片整體供應減少，缺口需多方填補。與新料聯動性強，市場心態復雜多變。

變化一：非漲既跌  市場行情波動頻繁

2013-2015期間，再生PET市場均是逐下滑的，并且行情波動并不頻繁，階段性僵持時間相對較長。以2013為例，再生PET內格峰谷差距僅為700/，6月份以后市場陷入長期盤整局面，格波動在百以內。相反，2016-2018期間，再生PET市場均是逐上漲，行情波動更加頻繁。特別是禁廢以后，市場活躍度快速提升，盤整周期相當的短，呈現出非漲既跌的局面。

再生行業缺乏規范，再生PET多是家庭作坊式的小企業，而且80%以上用來生產再生化纖。所以一直以來，再生PET都是買方市場，規模較大的下游再生化纖定話語權較重。2013-2015期間再生化纖行情低迷，是導致再生PET行情不佳最關鍵的因素。近作為循環產業的再生聚酯得到了更多的支持，涌現出了葛洲壩環嘉、蘇州玖隆、浙江華菲、龍福環能等一批規模型生產企業。另外，廢塑料禁止進口政策落地以后，再生PET供應格局大變，供不應求成為市場主旋律。從需求主導市場，變成供應、需求、政策、相關產品皆可以左右市場走勢，目前的再生PET市場行情復雜多變，下游再生化纖的定話語權明顯減弱。

變化二：進口萎縮至歷史低點

PET廢碎料及下腳料進口萎縮至低點，而其他初級形狀聚對苯二甲酸乙二酯進口同比大幅多。20181-3月，PET廢碎料及下腳料累計進口3353.44，同比減少99.53%。2018工業源廢塑料底禁止進口，最新的第十一批限制類進口公示表中并無PET廢碎料及下腳料。今PET廢碎料及下腳料進口將十分有限，2019完全禁止進口。后續再生PET的進口只能也只剩下再生顆粒。

   其他初級形狀聚對苯二甲酸乙二酯包含原生聚酯切片及再生聚酯顆粒。20181-3月，其他初級形狀聚對苯二甲酸乙二酯進口累計進口7.51萬，同比加75.14%。經過高溫處理，一般再生顆粒的黏度較低，多為0.5左右，并且雜質無法再次清洗、顏色發黃。僅再生普纖及二維中空廠家適當選擇顆粒輔助生產，而高端的再生長絲及再生中空廠家幾乎不用?？墒怯捎趪鴥裙笨诿黠@，國外大的廢瓶需要處理，以及國內再生企業的產業轉移，還是促進了再生顆粒市場的快速發展。

整體而言，廢碎料的進口所剩無幾，顆粒受限于品質及應用范圍數也難以井噴，2018再生PET進口將降至歷史低點。

變化三：新舊料的相關性大幅提升

2014至今再生PET與新料聚酯切片的相關系數逐提升，2018二者的相關系數達到了0.84的高位。事實上，2014國際油暴跌以后，紡織行業景氣度偏低，加之新舊料下游需求交叉不多，再生產品與原生聚酯的相關系數有所下滑。產能明顯過剩的再生化纖更為弱勢，市場呈現出來的是原生漲再生難以跟漲，而原生產品跌再生產品則大概率跌。此背景下，下游主導的再生PET與新料聚酯切片的相關性較低。2017禁廢以后，再生產品格不斷上揚，逼近原生聚酯產品，市場聯動性逐步提升。特別是目前再生瓶片與聚酯切片的差多保持在200-300/的低位。下游再生化纖市場原料緊缺，部分廠家采購新料聚酯切片生產。由于化纖廠采購傾向的轉變，新料聚酯切片的漲跌對再生瓶片的影響不斷加重，二者的相關性升至高位。

基于再生PET市場的主要變化，我們看下行業后續關注重點。首先，原料的競爭也就是國內毛瓶回收成為重中之重。初龍福環能成山東再生資源回用體系建設示范基地，這預示著廢塑料回收體系的建立將會加快，再生資源產業逐步向集聚化、專業化方向發展。其次，廢舊滌綸紡織品回收利用情況。作為填補再生瓶片緊缺的重要部分，廢舊紡織品數龐大，一旦回收體系及工藝水平取得實質進展，其發展空間廣闊。再次，再生聚酯行業產能轉移及變化。國內再生PET供不應求，雖然面臨一定挑戰。部分下游再生化纖廠家依舊選擇走出去，轉向成本低，原料充裕的東南亞一帶。后續此類化纖廠發展及進口化纖數得持續關注。

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