近日，由于電氣事故導致停電，BASF上游代工廠商英力士的加氫受損，無法將己二腈加工成己二胺，巴斯夫宣布己二胺、尼龍66發生不可抗力（上次在1月發生不可抗力），預計持續幾周時間。

  此消息一出，立即刺激到了市場敏感的神經，目前己二胺價格處于上漲通道，二季度以來由47,900元/噸上漲到了68,000元/噸（零星散單報價）。這個平時并不引人關注的行業近日頻頻博人眼球的行為也引發了我們的興趣，所以現在就來分析一下平日里經常說貨緊的己二胺、PA66的市場到底為何發緊？

  先來看需求方面，如果以國內PA66正常年生產量作為依據的話，那可以大致推斷己二胺的實際需求量。拿2017年舉例，2017年國內PA66聚合物的產量約為50萬噸左右，供應量分別為神馬、英威達、華峰，按PA66產量推導神馬己二胺月需求量10,000t，英威達6,000t，華峰2,500t，其余廠家總需求2,500t，也就是PA66國內己二胺一月總需求在21,000t左右。

  再來看供應方面，因技術條件所限目前國內并無己二胺生產原料己二腈的裝置，因此為得到生產PA66所需原料己二胺，直接進口己二胺；第二，進口己二腈后依靠加氫裝置在國內生產出己二胺。

  因為己二腈全球產能所限，己二胺產能已無力釋放，因此國內每月己二胺的進口基本維持在3,000t左右，除了生產PA66，還有一大部分HDI的需求，通過進出口數據分析，至少有一半用于生產HDI，所以就假設每月進口1,500t用于生產PA66。另外己二腈方面，從2018年1-3月的數據看（參見圖1），1-2月維持在25,000t左右，3月份明顯減少只有不到20,000t，主要是寧波新翔進口量下滑明顯。

  因此在供應正常階段己二胺的每月產量在26,500t左右，只不過比PA66所需的己二胺多了5,500t。供應緊缺程度可想而知。從上圖中看出，英威達己二腈進口量對國內PA66影響極大，英威達己二腈供應不穩定的話，直接導致己二胺生產不穩，進而影響PA66的生產穩定性。而巴斯夫己二腈供應量少，對國內的己二腈影響有限，但不可抗力的消息確實會放大本就敏感市場的緊張感。

  回到PA66，目前國內PA66每月產量44,000t，進口量20,000t，出口量6,500t，因此每月需求55,000t左右，因此在國內PA66需求穩定情況下，己二腈進口量減少，PA66進口量減少，即會導致PA66價格上漲。