熱鍍鋅大棚管進(jìn)入大規(guī)模落地實(shí)施階段。且與以往兩輪相比，此次發(fā)行規(guī)模更大、節(jié)奏更快。
“相較于普通再融資債券，特殊再融資債券主要用于置換隱性債務(wù)。”粵開(kāi)證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒表示，特殊再融資債券直接利好城投債，尤其是在債務(wù)負(fù)擔(dān)較重地區(qū)，能夠短期緩解地方償債壓力、降低債務(wù)成本。
東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳表示，從短期來(lái)看，特殊再融資債券重啟發(fā)行，有助于緩解市場(chǎng)對(duì)城投債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。可以看到，近期各期限、各等級(jí)城投債估值收益率普遍下行，短久期下行幅度更大，顯示特殊再融資債券發(fā)行對(duì)城投債短期信心提振比較明顯。從中長(zhǎng)期看，有利于未來(lái)城投債市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入更加有序、健康、穩(wěn)定的新階段。
值得注意的是，除了特殊再融資債券發(fā)行，中央財(cái)政將于四季度增發(fā)2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，并通過(guò)轉(zhuǎn)移支付方式全部安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板；第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第六次會(huì)議決定，授權(quán)在授權(quán)期限內(nèi)，在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額（包括一般債務(wù)限額和專項(xiàng)債務(wù)限額）的60%以內(nèi)，提前下達(dá)下一年度新增地方政府債務(wù)限額。
“ 熱鍍鋅大棚管在三季度宏觀數(shù)據(jù)回升向上的背景下，近期三個(gè)‘萬(wàn)億級(jí)別’的財(cái)政措施連續(xù)出臺(tái)，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期，釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力的信號(hào)。”東方金誠(chéng)宏觀分析師王青說(shuō)。其中，特殊再融資債券置換隱債，旨在有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)能夠改善社會(huì)預(yù)期，有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好；增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債，可有效彌補(bǔ)抗災(zāi)短板，資金投入到具體項(xiàng)目后，也會(huì)增加需求，具有穩(wěn)增長(zhǎng)效應(yīng)；提前下達(dá)2024年部分新增債務(wù)限額，能夠保障明年初基建投資有充足的資金來(lái)源，是財(cái)政政策向穩(wěn)增長(zhǎng)方向發(fā)力的直接體現(xiàn)。
