今冬鋼管社會庫存繼續下降16萬噸至984萬噸，已處于2009年8月以來的最低水平，與之對應的是，重點螺旋焊管企業11月中旬末庫存量為1445.93萬噸，較上旬增加46.13萬噸。社會庫存下降主要是行業嚴重失血所致，資金匱乏和冬儲落空使得資源的流動性變差，最明顯的就是南北螺旋鋼管價差處于高位，但北材南下的進度卻較以往明顯減緩。隨著訂貨壓力逐步增大，沙鋼、中天廠內自提價已較月初累計下調160元/噸。 http:www.xfbxg.com
為穩定經濟運行，緩解企業融資難問題，上周五央行宣布將金融機構人民幣一年期貸款和存款基準利率分別下調0.4和0.25個百分點至5.6%和2.75%。央行重申，此次利率調整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發生變化。在此之前，國家發改委加速審批了大量基建項目。市場普遍認為，在國內宏觀經濟運行不佳的背景下，后期不排除有更多微調政策出臺，包括降低存款準備金率、拉動內需的穩增長項目等。 http:www.xfbxg.com
目前河北螺旋鋼管廠鐵水稅前成本在1600元/噸左右，折合螺旋鋼管完全成本在2520元/噸，則螺旋鋼管毛利在100—300元/噸。另外，許多河北螺旋鋼管廠借助前面限產進行檢修，后期勢必會加大生產力度，把限產的損失彌補回來。根據中鋼協統計，11月中旬會員企業粗鋼日均產量164.21萬噸，環比增0.44%，供應端的壓力暫難緩解。
穩增長政策有利于拉動內需，尤其是大量基建設施投資意味著新增大量大口徑螺旋鋼管需求。而降息能使企業以更低的成本獲得貸款，對于近期資金普遍緊張的房地產企業而言，這無疑是一劑“強心針”。年底往往是一年中土地市場成交的旺季，由于市場對樓市前景不樂觀，今年前三季度主要房地產企業的購地積極性較往年同期明顯降低，此次降息無疑將提高房企的買地積極性，從而增加未來數月或一年后的鋼管消費量。 http:www.xfbxg.com
上周以來華東地區市場建筑鋼管表現相對疲軟,成交方面較此前明顯萎縮,各品種資源價格均有所走低,尤其是北方品牌及三類品牌螺旋鋼管價格出現明顯回調,小廠品牌眾多的盤螺也同樣下跌。即便有穩增長、降息等政策的提振，但就整個煤焦鋼產業鏈而言，產能過剩問題一直是壓制該產業鏈上螺旋鋼管等價格上漲的主要力量
隨著鋼管期貨的走勢從膠著向明確的下行通道轉變，國內現貨鋼市的支撐力繼續減弱，鋼價的跌幅有所加大。全球熱卷價格的跌勢不止，下挫幅度也在加大，甚至出現了噸價一周５美元的跌幅。市場內人士認為，此前鋼管期貨的走勢呈膠著狀態，而目前其下行的方向已經比較明確，熱卷及鋼坯等原料價格也在繼續下跌，“多股利空之力”使得現貨鋼價又失去了一部分本來就較為有限的支撐力，紛紛回落。目前，鋼市內的商家對后市普遍比較悲觀。 http:www.xfbxg.com
熱卷的主要生產商為國際礦山，其生產成本低廉，每噸熱卷生產成本30—40美元，即使國際熱卷價格跌至60美元/噸，力拓、必和必拓等國際礦山仍有可觀的利潤，因此國際礦山巨頭會持續擴產。這些過剩的的熱卷大多數會被運往中國，加劇國內熱卷市場供應過剩的局面，現貨熱卷價格將不斷走低。利潤不錯的河北螺旋鋼管廠便很快恢復生產，以彌補前期停產帶來的損失。市場供應增加，國內建筑鋼管價格便加速下行。截至11月21日，上海地區HRB400材質20mm規格螺旋鋼管價格跌至2820元/噸，較上月末大幅下跌100元/噸，跌幅3.4%。
在建筑鋼市場上，價格的跌幅在加大。上海、福州等地噸價一周下跌10元至80元。從上海市場就可以看出，受到螺旋鋼管期貨下跌的影響，現貨鋼市的恐慌情緒有所加重，商家普遍在加快出貨的速度。但是，市場的成交十分低迷，加之北方的鋼管進一步南運，最近一段時間正在陸續到貨，商家對后市的信心更加不足。
截至10月末，全國86家大中型螺旋焊管企業總負債已超過3萬億元，其中銀行貸款達到1.3萬億元，全行業的負債率高達69.47%。今年8月底，超過半數的上市螺旋焊管企業資產負債率超過70%，大型民營河北螺旋鋼管廠如河北神舟、西林螺旋焊管、華洋等紛紛陷入資金鏈斷裂困境。對于有著高額債務負擔的螺旋焊管企業而言，降息有助于改善其經營狀況。但是，降息并不能從根本上解決河北螺旋鋼管廠高負債的境況，只有充分改善了螺旋焊管產能過剩問題，才會使螺旋焊管企業的經營狀況逐漸好轉。 http:www.xfbxg.com
11月上旬重點企業粗鋼日均產量較上月同期下降，較上一旬下降。同時，11月上旬末重點企業鋼管庫存量較上一旬末也下降了。市場的倒逼力開始起到一定的正向作用，如果進一步在螺旋焊管行業的整合重組上有實質性推動，那么螺旋焊管行業找到新的平衡點就會更順利一些。大口徑螺旋鋼管廠家抓機遇贏市場的方法，我認為漸漸會見成效。
此次降息雖暫時放緩了螺旋鋼管、熱卷、焦炭等期貨價格的下滑態勢，但無法從根本上改善整個螺旋焊管產業供應過剩的局面。昨日，螺旋鋼管期貨的高開低走行情便說明了這一點。短期來看，螺旋焊管期貨價格將維持低位振蕩，長期可維持逢高沽空思路。 http:www.xfbxg.com
最近一周，國內現貨鋼價綜合指數繼續回調，報收于109.94點，一周回落0.81%。市場內人士認為，此前鋼管期貨的走勢呈膠著狀態，而目前其下行的方向已經比較明確。目前，鋼市內的商家對后市普遍比較悲觀。http:www.xfbxg.com
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