據(jù)庫存監(jiān)測顯示，截至上周末(2月22日)，全國主要主要45#厚壁鋼管數(shù)據(jù)回升至2038.37萬噸，較上一次統(tǒng)計增236.77萬噸，鋼材庫存連續(xù)十周上升的同時亦創(chuàng)下統(tǒng)計以來的歷史新高;其中螺紋鋼更是單周增長高達121.94萬噸，加上鋼廠生產(chǎn)積極性依然高漲，預(yù)計短期內(nèi)庫存還將呈現(xiàn)繼續(xù)回升趨勢，市場供應(yīng)壓力難減。  http://www.xfbxg.comm

在國內(nèi)45#厚壁鋼管庫存超預(yù)期上升的同時，春節(jié)后的用鋼需求并沒有得到像樣的釋放，一方面是因為今年氣候較為惡劣，節(jié)后全國大部分地區(qū)低溫雨雪天氣較為普遍，不但影響物流配送，更多的是影響戶外工程的開展，導(dǎo)致終端行業(yè)采購不及時。另外一個方面，春節(jié)后國內(nèi)市場鮮有利好發(fā)布，特別是期鋼市場連續(xù)暴跌，在一定程度上引起了資本方及需求的觀望情緒。加上此前美國暗示QE3可能提前退出等利空打壓，也在制約著節(jié)后鋼價的慣性拉漲空間和時間。
礦石方面，國外礦山出口量環(huán)比大增，發(fā)貨量維持高位，國內(nèi)北方港口疏港量走弱至241萬噸/噸，港口合計庫存有望走強。疊加鋼產(chǎn)減產(chǎn)因素，礦石價格利空壓力逐漸顯現(xiàn)。鋼礦比連續(xù)三個月下降，有望反彈修復(fù)，操作上，可嘗試做多鋼礦比。真正左右螺紋鋼價格上行的主要因素仍取決于需求端，消費淡季中的縮減供應(yīng)效果不會非常理想，鋼價反彈的可持續(xù)性有待觀察。       http://www.xfbxg.com
由此從1月開始的鋼價上漲其實和去年4季度開始的鋼價反彈非常類似，筆者的觀察是都是先利用市場庫存減少的契機，部分資金試探性的入場，隨后利用宏觀政策間歇性的放松，改變市場預(yù)期，通過鋼廠集中提價的時機快速拉高鋼價，隨后觀察市場反映，如無利好，就會出現(xiàn)平臺整理的局面，隨后鋼價滯脹下跌，如有重大利好，則拉高出貨，實現(xiàn)利潤，筆者預(yù)計1月底的時間段非常關(guān)鍵，一是新一屆政府出臺底線論的第一個季度，隨著密集的政策調(diào)整后，評估政策效果后，會進行下一步的針對性調(diào)整，二是隨著進入三季度末，今年經(jīng)濟底線能否完成將有初步的定論，如經(jīng)濟過分萎靡，不排除有強力刺激政策出臺的可能。當(dāng)然，今年的政策都是悄悄落地，細微改變，注重實際效果而不是宣傳效果。 

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