跨國并購對于企業是機遇與挑戰并存的2
其中直接限制中國企業跨國并購（收購德國公司）能力的差異至少有四點：
其一是經濟實力差異,這決定了中國企業無法成為跨國并購的主宰力量。前已論及,當代跨國并購主體經濟為發達的工業化經濟,其中美國與歐盟兩大經濟實體實際上主宰著全球并購資本流動。統計數據顯示,第五次并購浪潮中,以歐盟企業為目標的并購資本流動最多,僅 19952000年 6年間,歐盟 15國吸引的并購資本就達 1.4萬億美元,占全球的50%以上；美國其次,吸引并購資本 9800多億美元,占全球近 35%兩大經濟實體加在一起占全球的85%以上。加上日本,三大經濟體占全球份額的86%。
其二是產業結構差異,這決定了中國企業跨國并購的主體產業與國際流行產業相悖。當代國際并購的主體產業為第三產業,這與發達國家產業結構的3-2-1特征相一致。知道,一國工業化進程中產業結構往往經歷兩個階段變化：第一個階段是非農化”或“二產化”,第二個階段是三產化”前一個階段,產業結構完成由 1-2-3向 2-3-1轉換,后一階段則發生由 2-3-1向 3-2-1轉換。歷史地來看,自上世紀中葉以來,以金融、保險、信息、商品零售為主體的第三產業,成了發達國家最重要同時最大的產業。與產業結構的上述演進相適應,早期并購發生的主要行業,大多位于“二產”,越是近期,三產”并購越是重要,全球第五次跨國并購則以第三產業企業并購為主。中國則不然,由于工業化尚未完成,產業結構剛剛完成“非農化”演進階段,呈現強烈的2-3-1結構特征,即“二產”產出最大,三產”其次,一產”最小。與此種產業結構特征相一致,加上制度改革滯后等因素,中國的三產”國際競爭力當最弱,這決定了國企業參與并購,充其量只能在二產”有所作為,而難以加入國際并購主流產業。歡迎光臨公司官網http://www.zhongdebinggou.de
其三是并購經歷差異,這意味著中國企業總體上缺乏整合并購企業的經驗。企業并購在西方工業化國家已有一個半世紀的歷史,事實上,西方工業化國家的企業并購浪潮,最初在國內涌起,只是后來才突破國界,成為跨國并購。迄今為止的全球五次并購浪潮,前三次屬于國內并購,只是最近兩次,才帶有跨國并購的強烈特征。這個演進過程意味著,西方大部分企業,經歷了頻繁的國內并購之后才涉足跨國并購的相比較而言,目前中國尚未掀起國內企業并購浪潮,企業普遍缺乏整合并購企業的經驗,因此不可能進行大規模的成功的跨國并購。
