跨國并購對于企業(yè)是機遇與挑戰(zhàn)并存的4
面對一浪高過一浪的跨國并購浪潮,雖然中國企業(yè)也在躍躍欲試,但客觀地來分析,中國企業(yè)在借助外向并購“走出去”方面,尚有一些挑戰(zhàn)需要克服,所有障礙中,與以下幾類因素聯(lián)系在一起的障礙最為明顯：
第一類是經(jīng)濟發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的障礙。雖然我國經(jīng)過了二十多年的快速發(fā)展,但目前仍然屬于發(fā)展中國家,工業(yè)化雖獲突破但尚未完成。由此決定了中國經(jīng)濟與當(dāng)代跨國并購主體經(jīng)濟即發(fā)達的工業(yè)化經(jīng)濟存在諸多差異。歡迎光臨公司官網(wǎng)http://www.zhongdebinggou.de
第二類障礙與作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟的背景及企業(yè)制度轉(zhuǎn)型進程聯(lián)系在一起。作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟,由于企業(yè)制度轉(zhuǎn)型尚未完成,國主體企業(yè)與當(dāng)代跨國并購主體企業(yè)之間存在許多差異,其中兩個差異最為明顯：
其一是,中國的跨國并購以國有企業(yè)為主,這與全球私有化浪潮背道而馳,由此限制了中國企業(yè)的國際化空間。知道,國際并購主流企業(yè)全為清一色的私營企業(yè),國有企業(yè)極其鮮見,冷戰(zhàn)”結(jié)束以來的全球私有化浪潮,加強了私有企業(yè)國際化趨向。然而在中國,由于制度轉(zhuǎn)型尚未完成,企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革滯后,實施國家“走出去”戰(zhàn)略也好,還是企業(yè)自發(fā)的走出去”也好,均以國有企業(yè)為主。近年雖然有一批民營企業(yè)借助跨國并購實現(xiàn)了國際化,但與國有大中型企業(yè)的海外投資相比,依然不可同日而語。客觀地來說,中國外向并購以國企為主,這與全球私有化主流浪潮背道而馳。（收購德國公司）由此限制了中國企業(yè)國際化空間,這方面,中石油收購俄羅斯一石油公司遭拒就是最明顯的例子。
其二是,中國企業(yè)競爭力與規(guī)模相悖,由此限制著中國企業(yè)的并購規(guī)模。如前所述,當(dāng)代跨國并購主流企業(yè)是巨型跨國公司,帶有強強聯(lián)手的特征。但反觀中國企業(yè),則不得不承認(rèn),具有競爭力的企業(yè)—主要為民營企業(yè)—規(guī)模普遍偏小,而大型企業(yè)幾乎全為國有,競爭力則普遍較弱,這決定了中國企業(yè)不可能擠進跨國并購主流企業(yè)之列,同時也決定了中國企業(yè)不大可能發(fā)起強強聯(lián)合式并購。
