2018年電爐鋼小幅增產，未來電爐鋼有望迎來新的發(fā)展機遇。據統(tǒng)計，2017年電弧爐投復產2581萬噸粗鋼產能，實際年化增量為912萬噸。其中，純新增產能占比70%;從生產品種來看，90%左右的投復產電爐均以生產螺紋、線材為主，僅有小部分生產特鋼。

  2018年預計有2190萬噸電弧爐粗鋼產能投產(84%的產能用于生產建材)，年化增量為1122萬噸。2018年上半年電爐新增產量900萬噸左右，下半年預計新增產量225萬噸。2018年上半年中國電爐鋼累計產量約為5183萬噸，預計全年產量有望達到1億噸。

  目前中國電爐煉鋼僅為7%左右，而歐美發(fā)達國家電爐煉鋼平均占比50%(歐盟42%，美國62%)，未來廢鋼供應逐步增大，國家大力發(fā)展電爐鋼，結合電爐鋼節(jié)能環(huán)保，減少礦石依賴，未來電爐鋼有望迎來新的發(fā)展期，電爐鋼的占比將逐步提升。

  觀點三：短期需求先強后弱，行業(yè)出現分化。

  基建加大投資，鐵路、公路、橋梁、機場、民生投資加碼，利好建材。房地產投資增速逐步趨緩，但維持正增長。新能源汽車繼續(xù)保持高速增長。造船行業(yè)逐步復蘇，但受成本上升影響，上半年船企利潤率僅為1.2%，同比下降3個百分點。能源化工行業(yè)將持續(xù)好轉。工程機械需求繼續(xù)增長，但增速弱于上半年。

  后期需求先強后弱。首先，取暖季環(huán)保限產前下游趕工期需求強烈，但部分需求由于趕工期等因素在6—8月份已經提前釋放，金九銀十的需求有可能較前期放緩，但依然維持增量。

  其次，擴內需下，國家加大補短板和擴基建投資力度，目前基建資金好轉，開工加快;房地產資金周轉加快下加快開工。最后，高產量低庫存反映了今年需求總體較好。在供需緊平衡格局下，11月中下旬冬季和環(huán)保限產導致北方開工受限，以及下游在完成全年的投資計劃后，需求后延到明年，加上中美貿易戰(zhàn)的負面影響逐步顯現，需求硬性走弱有可能導致鋼價回調。

  中長期需求增速有望平穩(wěn)回落。中長期來看，中國經濟進入后工業(yè)化時代，投資已不是經濟發(fā)展的主要動力，消費將成為經濟發(fā)展的主要動力，國內鋼鐵消費進入峰值區(qū)，未來鋼材需求有望平穩(wěn)回落。房地產杠桿率過高，泡沫較大，但考慮房地產是國內經濟的支柱產業(yè)，又涉及民生問題，國家將保持房地產市場平穩(wěn)發(fā)展，未來房地產調控力度不減，隨著房地產建立長效機制，2020年有望開證房產稅，房地產投資預計穩(wěn)中下降。經濟外憂內患下，基建繼續(xù)托底經濟，發(fā)力穩(wěn)增長;燃油汽車增速逐步下滑，新能源汽車有望高速增長;受全球經濟放緩和全球貿易戰(zhàn)的影響，出口維持低位;制造業(yè)和造船緩慢復蘇。一帶一路、雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、石油化工、新能源將是未來需求的增長點，國外鋼材需求增量地區(qū)主要是東南亞和中東地區(qū)。